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La Chine renforce sa
résilience pour stimuler la croissance
French.china.org.cn | Mis à jour le 20. 09. 2026 | Mots clés :
résilience,croissance
Des experts ont salué les mesures mises en œuvre pour dynamiser la
demande intérieure et rééquilibrer l'économie
Les efforts actuels de la Chine pour se tourner vers une croissance
tirée par la demande intérieure renforcent sa résilience économique
et contribuent à la stabilité économique mondiale, tout en créant de
nouvelles opportunités pour les entreprises internationales, ont
déclaré des économistes et des dirigeants d’entreprises.
Ces propos interviennent dans un contexte de débat renouvelé sur le
modèle de croissance de la Chine. Les critiques estiment qu'une
dépendance excessive aux exportations et des contraintes pesant sur
la demande intérieure, notamment la consommation, pourraient rendre
l'économie chinoise vulnérable aux chocs externes, avec des
répercussions potentielles sur l'économie mondiale.
Des économistes ont affirmé que ces arguments « négligent les
mesures proactives prises par la Chine pour rééquilibrer son
économie, sous-estiment le pouvoir d'achat des consommateurs
chinois, et surestiment l'exposition du pays aux incertitudes
géoéconomiques mondiales », alors que son vaste marché intérieur
constitue un rempart contre les chocs externes et un socle solide
pour la croissance.
David Blair, économiste américain et auteur de l'ouvrage « Comment
les nations réussissent : le cas chinois », affirme que,
contrairement à l'idée reçue selon laquelle la Chine n'aurait guère
œuvré pour stimuler la consommation, sa réussite en matière
d'augmentation des salaires réels a considérablement renforcé le
pouvoir d'achat des ménages.
D'après ses calculs, le salaire réel médian en Chine – corrigé de
l'inflation pour refléter la croissance réelle des revenus – a été
multiplié par neuf environ depuis l’année 2000, tandis qu'aux
États-Unis, il n’a pas augmenté depuis 1979.
Cette forte croissance des revenus a soutenu un niveau important de
consommation intérieure en Chine, facilement sous-estimé en raison
des fluctuations du taux de change et des différences de
comportements de consommation entre la Chine et l'Occident, a avancé
M. Blair.
Les statistiques du Bureau national des statistiques (BNS) montrent
que la consommation et l'investissement intérieurs en Chine ont
représenté plus de 80 % de la croissance du PIB (+4,7 %) au premier
semestre 2026, ce qui indique que la demande intérieure est restée
le principal moteur de la croissance.
Luo Zhiheng, économiste en chef chez Yuekai Securities, a affirmé
que l'immense marché intérieur chinois constituait un rempart
efficace contre les chocs externes.
« La croissance économique résiliente de la Chine, soutenue par un
vaste marché intérieur, surpasse toujours celle de nombreuses autres
grandes économies et continue de consolider le rôle de la Chine en
tant que stabilisateur clé de l'économie mondiale », a ajouté M.
Luo.
Concernant l'avenir, des analystes ont indiqué estimer que la Chine
disposait encore d'une marge de manœuvre considérable pour renforcer
le rôle de la consommation intérieure comme moteur de croissance,
notamment grâce au potentiel inexploité des dépenses dans les
services, les zones rurales et l'ouest du pays.
Avec des politiques appropriées, ce potentiel pourrait se traduire
par une croissance économique plus résiliente et plus durable,
plutôt que par une source de vulnérabilité, ont-ils assuré.
Xiong Yi, économiste en chef pour la Chine chez Deutsche Bank, a
noté que le gouvernement chinois avait pris des mesures proactives
pour stimuler les dépenses de consommation dans le secteur des
services.
« Une mesure clé consiste en des aides financières directes aux
familles élevant des enfants, mise en place l'année dernière. Il
s'agit d'une politique à long terme, et les aides pourraient
potentiellement être augmentées à l'avenir. »
« Grâce à ces politiques gouvernementales de soutien, tant du côté
de l'offre que de la demande, nous anticipons que les dépenses de
services deviendront un moteur durable de la consommation, non
seulement cette année, mais aussi pour les cinq à dix prochaines
années », a soutenu M. Xiong.
Les efforts politiques visant à libérer le potentiel de consommation
se poursuivent. À compter de dimanche, la Chine élargira l'accès à
l'épargne du fonds de prévoyance logement, autorisant les retraits
pour les rénovations et les frais de gestion immobilière, et
assouplissant les conditions de paiement des loyers – une mesure
qui, selon des analystes, contribuera à stimuler les dépenses liées
au logement.
À compter du 1er août, le ministère des Finances a étendu les
subventions d'intérêts à toutes les catégories de nouvelles
transactions par carte de crédit en plusieurs échéances, réduisant
ainsi les coûts de financement pour soutenir les dépenses des
ménages.
Zhang Lupeng, haut responsable à la Commission nationale du
développement et de la réforme (CNDR), a déclaré que la Chine avait
distribué 187,5 milliards de yuans (28 milliards de dollars) sur les
250 milliards de yuans alloués aux échanges de biens de consommation
cette année, ajoutant qu’elle allait accélérer la mise en œuvre de
la politique de reprise de biens de consommation jusqu'en 2027.
Les entreprises étrangères profitent de ces avantages. Iris Cui,
vice-présidente des achats et des opérations d'Apple en Asie, a
indiqué que l'entreprise avait bénéficié d'incitations à la reprise
concernant les smartphones, les tablettes et les montres connectées,
les marques nationales et étrangères étant traitées de manière
égale.
Dave Ernsberger, président de S&P Global Energy, a affirmé que «
grâce à l'expansion rapide de son marché intérieur, la Chine a le
potentiel de générer une demande et une innovation considérables,
créant ainsi des retombées positives importantes ».
Des économistes ont néanmoins souligné la nécessité de renforcer les
mesures de soutien à la consommation, pointant du doigt le
ralentissement des dépenses de consommation cette année face à un
contexte de faiblesse persistante du marché immobilier.
Les données du BNS montrent qu'au cours des huit premiers mois de
l'année, les ventes au détail ont progressé de 1,1 % sur un an,
contre 4,6 % pour la même période en 2025. Au mois d'août, la
croissance des ventes au détail a ralenti pour s'établir à 0,4 %.
Luo Zhiheng, de Yuekai Securities, a attribué ces difficultés aux
ajustements du secteur immobilier et à la transition des moteurs de
croissance.
« Le ralentissement du secteur immobilier a pesé sur les achats
d'appareils électroménagers, de meubles et de services de rénovation
», a-t-il expliqué, soulignant que la baisse de la valeur des
logements avait limité la volonté et la capacité des ménages à
dépenser, alors que le poids de la dette demeure. Les industries
émergentes étant davantage intensives en technologie et en capital
qu'en main-d'œuvre, elles soutiennent moins directement l'emploi,
a-t-il ajouté.
« L'augmentation des revenus des ménages doit constituer la priorité
absolue pour stimuler la consommation », a affirmé M. Luo. Il a
proposé d'affecter une plus grande part des plus-values des
entreprises publiques aux fonds de sécurité sociale, d'encourager
les sociétés cotées à verser des dividendes plus élevés, et de créer
un fonds d'orientation spécifique offrant des incitations aux
entreprises pour qu'elles augmentent les salaires de leurs employés.
M. Luo a également souligné la nécessité d'un soutien accru via les
politiques macroéconomiques pour le reste de l'année, notamment via
des baisses de taux d'intérêt et une augmentation des émissions
d'obligations d'État.
Lors d'une réunion tenue en juillet, le Bureau politique du Comité
central du Parti communiste chinois (PCC) a annoncé la mise en œuvre
rapide de mesures supplémentaires pragmatiques et efficaces, tout en
appelant à intensifier les efforts pour renforcer les ajustements
anticycliques, stimuler la demande intérieure et optimiser l'offre.
David Blair a affirmé que l'augmentation des salaires réels des
travailleurs médians était indispensable pour maintenir le « miracle
de la croissance chinoise » au cours des prochaines décennies.
« La seule façon légitime d'accroître le pouvoir d'achat des gens
est d'augmenter leurs salaires », a-t-il souligné, ajoutant que
d'autres méthodes, telles que la création de bulles d'actifs ou le
recours excessif aux aides sociales, seraient néfastes à long terme.
Source: china.org.cn
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