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法国通胀骤降至近五年低点
引“矫枉过正”担心
发布时间：2026-02-03
【欧洲时报沐橙园编译】进入2026年后，法国通胀率明显放缓。国家统计与经济研究所（Insee）初步数据显示，1月通胀同比仅0.3%，创下2020年底以来最低水平，环比价格出现下降。打折季延长拉低了商品价格，但更关键的是服务价格涨幅放缓与能源价格持续下行。食品价格则小幅回升，显示生活必需品压力尚未完全消散。法国通胀节奏已明显低于德国，欧洲央行正密切关注物价是否出现过度回落风险。
法国通胀突然“踩刹车”
根据Insee公布的估算数据，2026年1月法国通胀率按年计算仅为0.3%，是自2020年底以来最低水平。
从短期节奏看更明显——单月价格环比下降0.3%。在经历此前的高通胀阶段后，这种接近零通胀的状态在法国已较久未见，购买力压力从数据层面明显缓解。
打折季拉低物价，但影响不止于此
本轮通胀骤降首先与冬季打折有关。1月制成品价格降幅扩大，服装和鞋类是主要因素。今年打折季覆盖时间更长，统计期内包含的打折天数增加，直接拉低整体价格水平。
但如果仅归因于打折，就低估了这次变化的结构特征。
服务价格降温是更深层信号
更值得关注的是服务通胀的放缓。服务价格同比上涨1.8%，低于此前水平。此前医生诊费调整曾推高服务类价格基数，如今这部分影响减弱，使服务通胀节奏回落。
服务价格通常反映劳动力成本和内部需求，是通胀“粘性”的来源。当前其涨势降温，意味着内生价格压力正在减弱。
能源继续压低通胀食品价格抬头
能源价格仍在下行，油价低位与欧元走强共同降低进口能源成本，对整体通胀形成持续拖累。
食品价格则与整体趋势不同，涨幅略有扩大，其中生鲜产品价格由此前下降转为上涨。这说明家庭日常支出感受未必完全同步于宏观通胀放缓。
欧洲央行开始警惕另一种风险
从欧洲比较口径看，法国通胀已处于低位，而德国通胀仍在2%以上，差距明显。
法国央行对全年通胀约1.3%的预测显得偏高。欧洲央行正密切关注走势。当前担忧已从“通胀过高”转向“通胀过度回落”。若价格涨幅持续走低，企业利润和投资可能受到挤压，叠加欧元走强，对出口型经济体带来压力。
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