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空客下调2025年飞机交付目标 但维持财务预测
发布时间：2025-12-04
【欧洲时报12月4日夏莹编译】欧洲飞机制造商空客于12月3日宣布，由于旗舰机型A320的机身壁板近期出现质量问题，公司将2025年的交付目标从之前的820架下调至790架。
机身壁板问题影响交付
法国《世界报》援引法新社报道，空客在当日发布的公告表示，“由于供应商近期出现与机身壁板相关的质量问题，影响了A320系列飞机的交付，空客公司正在更新其2025年商用飞机交付预测。”空客并未说明2026年的飞机交付是否也会受到影响。
交付目标下降3.7%，正值这家欧洲飞机制造商陷入动荡之际。近日，该公司紧急召回6000架A320飞机，以更换易受太阳辐射影响的控制软件。
这一事件发生3天后，即12月1日，空客承认机身壁板存在“质量问题”，并保证事件已“得到控制”。不过，空客坚持其2025年的“财务预测”不变。
今年前九个月，空客的财务状况令人艳羡，第三季度净利润进一步增长，这与它的长期竞争对手、正面临困境的美国波音公司形成鲜明对比。
空客近期的问题导致其股价暴跌：自本周初以来，空客在巴黎证券交易所的股价已下跌近7%，此前，在1日的交易时段，受机身壁板质量问题曝光的影响，其股价一度下跌超过10%。
然而在宣布下调交付目标后，空客股价在当天下午4点半左右上涨了4.3%，成为CAC 40指数中涨幅最大的股票之一。
为何股价不降反升？
BFM
Bourse报道，有几个因素可以解释股价矛盾现象。首先，投资者可能担心质量问题会影响该公司的财务目标。一位金融中介人士表示：“有些人预计情况会更糟，会影响到营业利润和现金流。”
但空客维持了2025年的财务预测，即调整后的营业利润约为70亿欧元，客户融资前的自由现金流约为45亿欧元。
“这表明该公司的运营杠杆比想象中更强，单位盈利能力随着交付量的增加而提高。”该金融中介人士继续说道。
此外，如果检查在2025年底进行，并因此影响到当年的交付，那么明年可能会出现追赶效应，生产将推迟到2026年。
“我们了解到，今年交付计划中取消的30架飞机并非都需要更换部件，目前只需进行无损检测。需要提醒的是，该部件来自两家供应商，只有一家供应商出现了质量问题，而该问题已在生产层面得到解决。”杰富瑞投资银行表示。
“已发现的问题并非系统性问题，软件问题已基本解决，机身检查虽然会造成一些干扰，但不会影响安全。值得注意的是，集团整体仍在确保稳定性：国防、直升机和服务部门拥有雄厚的利润和现金储备，有助于吸收商用飞机部门的波动。”Alphavalue分析指出。
空客还宣布，将于12月5日公布其11月份商用飞机的订单和交付数据。
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