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经受住地缘政治和关税考验，欧洲经济2025年表现好于预期
发布时间：2026-01-19
【欧洲时报1月19日夏莹编译】欧洲经济增长保持稳定：根据多位分析师的预测，欧元区国家2025年的经济增长率预计将在1.4%至1.5%之间，2026年将保持在1%左右。
法国《世界报》报道，安盛集团首席经济学家吉尔·莫埃克（Gilles Moëc）在一份分析报告中将欧洲经济形容为
“平淡无奇”但“韧性十足”。
然而这种韧性需要辩证看待：根据欧洲中央银行，扣除爱尔兰的影响后，欧元区的实际增长率在2025年为1%。这比官方统计数据低了近三分之一。
此外，欧洲经济的相对韧性呈现出两种不同的发展速度。德国、意大利等欧盟“核心”国家仍在苦苦挣扎，西班牙、葡萄牙、希腊等“外围”国家则继续从2010年代的灾难性衰退中复苏。
2025年表现强于预期
总而言之，欧洲经济的整体表现依然可圈可点。“2025年的表现强于大多数经济学家的预期。”惠誉评级机构首席经济学家布莱恩·库尔森（Brian
Coulson）承认道，法国的情况尤其如此。
主要原因在于通胀已回升至正常水平，目前欧元区通胀率为2%。新冠疫情后物价飙升的冲击已部分消退。工资已开始弥补2022年和2023年损失的购买力，但家庭依然非常谨慎。
高盛的经济学家们预计，2026年消费支出将强劲增长，收入增长将超过通胀。他们认为，今年家庭可支配收入将增长1.5%。
另一个利好经济的因素是，通胀趋于稳定，使得欧洲央行得以降低利率。
贸易战得以避免
至于美国对欧盟出口商品加征15%关税带来的冲击，其严重程度也低于预期。主要原因是欧盟拒绝采取报复措施。从政治角度来看，这无疑是承认自身立场软弱，但却避免了一场贸易战，否则贸易战的经济影响将十分深远。
此外，关税直到去年8月份才真正生效，贸易统计数据仍难以分析：2025年第一季度，由于美国企业为应对关税而囤积商品，欧洲对美国的出口增长了26%；随后，第二季度暴跌21%——这是年初囤货的必然结果；第三季度又下降了3.5%。这是否预示着长期衰退的开始？还是某种程度的企稳？目前尚无定论，但从长远来看，这些变化可能意义重大。
最后，对于2026年而言，德国总理默茨于2025年推出的大规模德国经济刺激计划最终将产生影响。德意志银行预计，该计划将在2026年为德国带来0.5%的GDP增长。高盛预测，这足以使德国今年的经济增长达到1.1%。
然而，这一利好消息需要理性看待。“没错，2025年的情况好于预期，但欧洲仍然面临着巨大的结构性挑战，”太平洋投资管理公司（PIMCO）的投资组合经理兼主权信用分析师尼古拉·迈（Nicola
Mai）指出，他预测：“欧元区的潜在增长率目前约为1%，但将逐步下降至0.5%。”
凯投宏观经济学家安德鲁·肯宁汉姆（Andrew Kenningham）对此表示赞同。
“这取决于你如何看待现状。但1%的增长率意味着欧洲经济依然疲软，远远落后于世界上经济最具活力的两个地区——美国和中国。”
然而，欧洲经济在2025年避免了危机，这总算是一件好事。
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